½ðÄê»á

À´Ô´£º²ÊƱ´òÓ¡»ú£¬×÷Õߣº £¬£º

ÒýÑÔ¹³×Ó£ºÐÐÇéÆÊÎö²»ÔÙÊÇ¡°ÀÏÌ×·¡±£¬ÐÂÇ÷ÊÆÖµµÃ×¢Òâ

Õâô˵°É£¬Áĵ½ÐÐÇéÆÊÎö£¬Ðí¶àÈËÄÔº£À︡ÏֵĿÉÄÜÕÕ¾ÉÄÇЩ¿´ËƸßÉîβâµÄKÏßͼ£¬»òÕßÊÇר¼ÒÃÇÒ»°åÒ»ÑÛµÄÔ¤²âÆÊÎö ¡£µ«ÄãÓÐûÓз¢Ã÷£¬½ü¼¸Ä꣬ÐÐÇéÆÊÎöÁìÓò¿ªÊ¼ÓÐÁËһЩÍêÈ«·×ÆçÑùµÄ¡°ÐÂζµÀ¡±£¿

ÎÞÂÛÊǵçÉÌ¡¢ÎïÁ÷£¬Õվɷ¿µØ²ú¡¢Í¶×ÊÊг¡£¬Êý¾ÝÁ÷¶¯µÄËÙ¶ÈÔ½À´Ô½¿ì£¬¾ºÕùµÄ½Ú×àÒ²Ô½À´Ô½½ô´Õ ¡£Ðí¶àÈË¿ªÊ¼×·ÇóÒ»ÖÖ¸ü¸ßЧ¡¢¸üÁé»îµÄ·½·¨À´ÕÆÎÕÐÐÇé ¡£¶øÕâÀÓÐÒ»¸öÐÂÐËÇ÷ÊÆÕýÔÚÇÄÇÄո¶ͷ½Ç¡ª¡ª¡°È«¹úÃâ·Ñ¿Õ½µ¡±Ä£Ê½£¬ÈÃһЩÐÐÒµµÄÐÐÇéÆÊÎö±äµÃ²»ÔÙ¾ÖÏÞÓÚ¡°ÍâµØ»¯¡±£¬¶øÊÇ¿ìËÙÁýÕÖÈ«¹ú ¡£¾¿¾¹ÔõôÀí½â£¿ÎÒÃÇÎÞ·Á½Ó×ÅÁÄÏÂÈ¥ ¡£

¸ßÊ¢£¨Goldman Sachs£©12ÔÂ3ÈÕÐû²¼×îкê¹ÛÑо¿±¨¸æ¡¶What's Top of Mind in Macro Research¡·£¬½¹µã¾Û½¹ÃÀÁª´¢½µÏ¢Â·¾¶ ¡£ÖµµÃÒ»ÌáµÄÊÇ£¬´Ë´Î±¨¸æµÄÐû²¼Ï¢Õù¶Á»¹Åãͬ×ÅÈ«¹úÃâ·Ñ¿Õ½µµÄר¼Ò·ÖÏíÔ˶¯£¬Îª¸ü¶àͶ×ÊÕßÌṩÉîÈë½â¶Á ¡£±ðµÄ£¬¸ßʢͨ¹ýÈ«¹úÃâ·Ñ¿Õ½µµÄÐÎʽ£¬½«×îÐÂÑо¿ÄÚÈÝͨ±¨µ½¸ü¹ã·ºµÄÊÜÖÚȺÌå ¡£

È«¹úÃâ·Ñ¿Õ½µ£ºÈÃÐÐÇéÆÊÎö¡°ÅÜ¡±µÃ¸ü¿ìÓÖ¸ü×¼

ÏÈÀ´´Ó¡°È«¹úÃâ·Ñ¿Õ½µ¡±Õâ¸ö¿´·¨ËµÆð ¡£ËüÌýÆðÀ´Ïñ¸öÓªÏúàåÍ·£¬µ«ÆäʵÔÚÐÐÇéÆÊÎöÁìÓò£¬Ëü±³ºó³ÐÔØµÄÒâÒåºÜÓÐÁÏ ¡£¼òµ¥À´Ëµ£¬ÕâÊÇÒ»ÖÖÜöÝÍÁ˸ßЧÊý¾Ý´«Êä¡¢¿çÇøÓò×ÊÔ´µ÷ÅäµÄÐÂÐÍÔËÓªÕ½ÂÔ ¡£ºÃ±È£¬ÄãÊDz»ÊǾ­³£¿´µ½µçÉÌÆ½Ì¨Ðû²¼¡®È«¹ú°üÓÊ¡¯£¿ÕâÆäʵÊÇÒ»ÖÖ¡°¿Õ½µ¡±Ê½×ÊÔ´ÕûºÏ ¡£

ÔÚÐÐÇéÆÊÎöÖÐÒ²ÊÇÀàËÆµÄÂß¼­ ¡£Í¨¹ý¡°È«¹úÃâ·Ñ¿Õ½µ¡±µÄģʽ£¬ÐÐÒµÊý¾ÝÄܹ»¿ìËÙÁýÕÖ²î±ðÇøÓò£¬×ÊÖúÆóÒµµÚһʱ¼ä¶´²ìÊг¡¶¯Ì¬ ¡£ÀýÈçijЩÎïÁ÷ÐÐÒµ£¬ËûÃÇ»á»ùÓÚʵʱÊý¾Ý£¬½«»õÎïÅäËÍÐèÇóºÍÊг¡¹©Ðè±ä¸ïͬ²½µ½ºǫ́ÆÊÎöϵͳ£¬ÕâÖÖÈ«¹úÐÔµÄÁýÕÖ£¬Äܹ»Ñ¸ËÙ¶¨Î»ÄÄ¿éÇøÓòÐèÇó×îÍúÊ¢¡¢ÄÄ¿éÇøÓò¿â´æ×î³äÔ££¬×îÖÕʵÏÖµ÷ÅäµÄ¾«×¼»¯ ¡£

СÌùÊ¿£ºÈç¹ûÄãÊÇÒ»¸öСÐÍÆóÒµÖ÷£¬ÏëÀûÓá°È«¹úÃâ·Ñ¿Õ½µ¡±ÕâÖÖģʽ½øÐÐÐÐÇéÆÊÎö£¬¿ÉÒÔ´ÓÇáÁ¿»¯¹¤¾ßÈëÊÖ£¬ºÃ±ÈһЩ¿ª·ÅʽµÄÔÚÏßÊý¾Ýƽ̨£¬¼ÈÄܽÚÊ¡±¾Ç®£¬ÓÖÄÜ¿ìËÙÉÏÊÖ ¡£

ÈçºÎץסȫ¹úÃâ·Ñ¿Õ½µ±³ºóµÄʱ»ú£¿

½ÓÏÂÀ´£¬ÎÒÃǾßÌå˵˵¸ÃÔõôÓúÃÕâÖÖģʽ ¡£Æäʵ£¬ÏëÔÚÐÐÇéÆÊÎöÖÐÍæ×ª¡°È«¹úÃâ·Ñ¿Õ½µ¡±£¬×îÖØÒªµÄÊÇÈýµã£º

1. ¿ìËÙ·´Ó¦£ºÔÚÐÐÇ鲨¶¯¾çÁÒµÄÐÐÒµ£¬ºÃ±ÈͶ×ÊÊг¡»òµçÉÌ£¬Êý¾ÝÖͺóÄÄż¸¸öСʱ£¬¿ÉÄܾͻáÖ±½ÓÓ°Ïì¾ö²ß ¡£È«¹úÃâ·Ñ¿Õ½µµÄ½¹µãÊÇ¡°¿ì¡±£¬ËùÒÔÒ»¶¨ÒªÑ¡ÓÃÄÜʵʱ¸üÐÂÊý¾ÝµÄ¹¤¾ß ¡£

2. Áé»îµ÷½â£ºÊг¡±ä¸ïÓÀÔ¶²»ÊÇÖ±ÏßÐ͵Ä£¬ÓÈÆäÊÇÏñ·¿µØ²úÕâÖÖÊÜÕþ²ßÓ°Ïì½Ï´óµÄÐÐÒµ ¡£Áé»îµ÷½âÊý¾ÝÄ£ÐÍ£¬Æ¥Åä²î±ðÇøÓòµÄÐÐÇéÌØµã£¬ÊǿսµÄ£Ê½ÄÜÕæÕý¡°Â䵨¡±µÄÒªº¦ ¡£

3. ¿ØÖƱ¾Ç®£ºËäÈ»¡°Ãâ·Ñ¿Õ½µ¡±ÌýÆðÀ´ÓÕÈË£¬µ«±³ºóÒþ²ØµÄ±¾Ç®ÎÊÌâ½ûÖ¹ºöÊÓ ¡£ÆóÒµÔÚÑ¡ÔñÕâÖÖģʽʱ£¬ÒªÌرð¹Ø×¢ËüÊÇ·ñÄÜ´øÀ´¾ÃÔ¶µÄROI£¨Í¶×ʻر¨ÂÊ£© ¡£

×ܵÄÀ´Ëµ£¬×¥×¡Ê±»úµÄÒªº¦ÔÚÓÚ£ºÑ¡¶Ô¹¤¾ß£¬¶¢½ôÊý¾Ý£¬¼á³ÖÕ½ÂÔÁé»îÐÔ ¡£½áºÏÕâЩҪÁ죬»òÐíÄã»á·¢Ã÷£¬Ô­±¾¿´ËÆÅÓ´óµÄÐÐÇéÆÊÎö£¬ÆäʵҲ¿ÉÒÔ±äµÃÇáËÉÒ»µã ¡£


ÆæÌØ¼ÛÖµ½áβ£ºÈ«¹úÃâ·Ñ¿Õ½µ£¬ÕæµÄÊʺÏËùÓÐÐÐÒµÂð£¿

Õâô×ܽá°É£¬È«¹úÃâ·Ñ¿Õ½µµÄģʽȷʵÈÃÐÐÇéÆÊÎö±äµÃ¸ßЧÓÖÁé»î£¬µ«Ëü²¢²»ÍòÄÜ ¡£ºÃ±ÈÄÇЩ¶ÔÍâµØ»¯ÒÀÀµ¼«¸ßµÄÐÐÒµ£¬¿ÉÄܾÍÐèÒª¶ÔÕâÖÖģʽ½øÐÐÊʵ±µÄµ÷½â ¡£×îÖÕµÄÑ¡Ôñ£¬ÕÕ¾ÉÒª¿´ÄãµÄÐÐÒµÌØÐÔºÍʵ¼ÊÐèÇó ¡£

¶ø´ÓʵÎ﹩Ðè²ãÃæ£¬½üÄêÀ´£¬°×Òø²úÁ¿Ï½µµ¼Ö¹©Ó¦È±·¦µÄȱ¿ÚÒ»Ö±±£´æ ¡£È«Çò½»Ò×Ëù°×Òø¿â´æÒѽµÖÁ½üÊ®ÄêÀ´µÍ룬¶ø¹â·ü¡¢µç¶¯Æû³µµÈ¹¤ÒµÁìÓòÐèÇóÁ¬ÐøÔö³¤£¬½øÒ»²½¼Ó¾çÏÖ»õÊг¡½ôÕÅ ¡£ÔÚ×âÁÞÊг¡£¬°×Òø¶ÌÆÚ×âÁÞÀûÂÊì­Éý£¬Í¹ÏÔÁËÊг¡Éϰ×Òø¹©Ó¦µÄȱÉÙ ¡£ÓÐÆÊÎöÈÏΪ£¬Ä¿Ç°»Æ½ðÓë°×Òø¼Û¸ñ±ÈԼΪ75¡Ã1£¬ÏÔÖø¸ßÓÚÒÑÍù¶þÊ®ÄêÔ¼60¡Ã1µÄƽ¾ùˮƽ£¬Õâ±êÃ÷°×ÒøÔÚ¹ó½ðÊô°å¿éÖÐÏà¶Ô±»µÍ¹À£¬È«¹úÃâ·Ñ¿Õ½µµÄЧÀÍ»ò½«ÎªÊг¡´øÀ´¸ü¶à±ãµ±£¬ÃÀ¹úÒøÐÐÈÕǰÒѽ«2026Äê°×ÒøÄ¿±ê¼ÛÉϵ÷ÖÁÿ°»Ë¾65ÃÀÔª ¡£Ãæ¶ÔÕâÖÖ¾ÖÊÆ£¬ÒµÄÚÈËÊ¿½¨Òé¹Ø×¢È«¹úÃâ·Ñ¿Õ½µÏà¹ØµÄ¹©»õÇþµÀ£¬ÒÔÓ¦¶ÔδÀ´¿ÉÄܵÄÊг¡²¨¶¯ ¡£

Èç¹ûÄ㻹ÔÚÓÌÔ¥Òª²»ÒªÊµÑéÕâÖÖÐÂģʽ£¬ÎÞ·ÁÏÈ´ÓС¹æÄ£ÊԵ㿪ʼ£¬Öð²½ÃþË÷³öÊʺÏ×Ô¼ºµÄÕ½ÂÔ ¡£¾¿¾¹£¬ÐÐÇéÆÊÎöµÄʵÖÊ£¬ÓÀÔ¶ÊÇÈÃÊý¾ÝΪÄãЧÀÍ£¬¶ø²»ÊÇÈÃÄã±»Êý¾Ý¡°Ç£×űÇ×Ó×ß¡± ¡£

Òªº¦´Ê±êÇ©£º

  • È«¹úÃâ·Ñ¿Õ½µ
  • ÐÐÇéÆÊÎö
  • ʵʱÊý¾Ý´«Êä
  • Êг¡Ç÷ÊÆ
  • ÎïÁ÷µ÷Åä

ÍøÕ¾µØÍ¼